现货需求增长等多因素 推升黄金价格屡创新高

自2022年11月份开启本轮涨势以来，黄金价格屡创新高，今年更是显示出充沛的上涨动能。以国际黄金现货价格为例，Wind数据显示，截至7月9日记者发稿（下同），今年以来伦敦金现涨幅约为14.42%，约为去年同期涨幅（5.60%）的2.6倍。若从本轮涨势起点看，2022年11月1日至2024年7月9日，伦敦金现累计涨幅已超44%。

驱动金价不断上行的主要因素有哪些？领秀财经首席分析师刘思源表示，主要有美联储货币政策、黄金现货需求和避险需求三个因素。首先，美联储从去年年底释放降息信号，但始终没有落地。市场持续处于高度紧张状态，一旦消息利于美联储降息，黄金多头就推升价格，反之则打压。其次，各国央行对现货黄金需求很大，未来预计还会配置。最后，国际地缘政治冲突时不时引发市场的避险情绪，给市场带来更多潜在不确定因素，引发金价的波动。

长周期来看，黄金处于大的上行周期中。近年来美国债务规模加速膨胀，利息偿付压力持续上升等因素，使得美元信用受到冲击，出于对美元信用及美元资产风险的担忧，全球央行持续提高黄金储备。逢低买入是央行购金的操作特点，若后续金价一旦出现回落，则有望驱动全球央行再度购金，金价底部支撑性较强。此外，国际地缘冲突事件的外溢风险也提升了黄金作为避险资产的吸引力。而从短期看，刘思源预计，黄金多头缺乏动力，未来两个月金价预期维持高位震荡。美国通胀放缓、劳动力市场降温，支持9月份美联储开启降息窗口，彼时黄金有望再次冲击历史高位。黄金高价必然面临获利盘离场，年底前有望再次出现调整。

原载《证券日报》